数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）作为港股市值前五十的公司，市值超过2000亿的快手是绝对的巨无霸。而在电商市场中占据5%份额的快手，也是群雄逐鹿的“万亿俱乐部”中一员。但是相比其他互联网公司，在舆论场上快手显得尤为沉默。这种“哑火”到底是闷声发大财，还是乏善可陈，是一个谜。
今年上半年财报发布之后，快手又再度陷入质疑和危机之中。质疑的点首先是MAU，目前快手的MAU已经连续两个季度环比下滑，第二季度环比下降0.8%，幅度不大，但“触目惊心”。其次是GMV，此前连续十个季度，快手的增速都在30%左右，然而今年第二季度这一数据下降到了15%。纵观快手过往数据可以发现，快手MAU多次在第二季度出现环比下滑，甚至幅度比今年环比两连下滑幅度加起来还大。且尽管MAU环比下滑，但是快手的MAU和DAU同比均增长，以快手如今接近4亿的DAU来看，至今还能保持5%的同比增长，已经实属不易。程一笑此前也放话，今年下半年，快手的单季度日活有望突破四亿。不仅如此，今年第二季度，快手净利润90.67亿元，同比大增231.4%，继2023年首次实现年度盈利后，快手已经连续5个季度保持盈利。放眼整个互联网行业不难发现，流量红利正在消退，互联网巨头们都在陷入程度不一的增长困境。增长放缓，几乎是所有互联网大厂们目前都难以避免的难题，对快手来说，这种质疑尤甚。在抖音的优势地位之下，快手的任何一点下滑，都变成了“罪大恶极”。而从快手上市以来，对于业绩的条分缕析和质疑，就几乎一直不绝于耳，原因无他，字节这个超级独角兽还未上市，快手只能充当永远的背景板。顶着“短视频第一股”的名头，快手上市之后股价一路攀升，市值几天之内一度攀上1.8万亿港元的高峰，放到A股来看，也仅次于中国移动和工商银行等几大巨无霸。然而上市不久，快手股价就开始暴跌，半年之内跌幅超过80%，随后，便是连绵不绝的阴跌。对于快手而言，伴随着“短视频第一股”关注而来的是难以承受的期待和压力，快手为了扩张疯狂撒钱，销售费用率上升到历史巅峰的54%，公司经营现金流由正转负。在一众烧钱推广的互联网企业中，快手是毫无疑问的第一梯队，亏损也水涨船高，来到了第一梯队。在2022年《财富》列出的中国500强亏损公司排行榜，快手以780亿元的亏损成功卫冕榜首。在遭受到了前所未有的关注之后，快手也经历了前所未有的争议。但也正是这些争议，让快手先于环境变化就开始了强力的转型和降本增效。直播，曾经是快手营收毫无疑问的压舱石，2017-2018年，直播业务在快手整体营收中占比超过90%。榜一大哥的实力，甚至一度让B站也艳羡不已，见贤思齐。可就在B站大力发展大增值服务之时，快手却悄悄降低了直播收入占比。快手的直播业务占比此后一路下降，从2019年的80%，一路下降到了2023年的34%。但也正是如此，快手逃过了传统直播行业低迷带来的巨大影响。今年一季度，直播成为快手唯一下滑的收入板块。而整个上半年，直播业务在快手营收中的占比已经下降至30%。快手的方向悄悄调转，线上营销服务正在迅速增长，今年上半年同比增速达到了22.1%，成为快手最为重要的营收来源。过去两年，互联网广告行业整体表现不佳，2022年，互联网营销市场规模甚至同比下滑，然而这一年，快手的广告增速却超过14%。今年上半年，快手线上营销服务收入再度大幅增长，快手的解释是，由于优化的智能营销解决方案以及先进的算法，推动营销客户投放消耗增加。从此之间也能看出，利用电商打造内循环广告，再利用技术提高变现效率，已经成为了快手维持业绩增长的两板斧。
现如今，直播红利已经大幅下降，直播电商增速也已然放缓，市场格局已经渐趋稳定。但仍有越来越多企业在大力押注电商业务，原因无他，电商就是最为有效且直接的现金流。阿里妈妈是阿里“爸爸”的钱袋子，广告在拼多多收入中占比超过六成，腾讯2023年广告收入终于突破千亿，因为终于打通了视频号电商广告这个“任督二脉”。对于抖快这类平台而言，他们自身就是一个巨大的流量池，广告在平台内的流动只会更加快速且高效，因此电商，几乎是短视频平台的必争之地。达成1000亿GMV成就，京东、淘宝和拼多多分别用了10年、5年和2年零3个月，快手比他们都快，只用了不到两年。然而这并不是快手自己选择的，而是辛巴带领的几大家族自己完成的。在抖音电商还未爆发之时，辛巴早已因为带货而财富自由。但也正因如此，快手对于电商流量掌控权并不大，利用率也不高。截止2022年上半年，快手的电商货币化率都只有1%左右。同样出身下沉市场的快手，迅速抄上了拼多多的作业，打压头部主播，扶持中小主播，与此同时引入品牌商家，并扶持白牌厂货成为“快品牌”。随后，快手迅速推出全站推广计划，将全站流量都变成了可利用的广告资源，让快手的流量愈发“普惠”。在弱化大主播之后，快手电商逐渐成为了短视频领域的“拼多多”，广告收入带动快手迅速走出亏损泥潭。在今年6月份以前，快手在AI领域无甚进展，也几乎没有表达过相关的野心。然而6月初，可灵AI横空出世，一时间在国内外都引起关注，甚至被不少人认为是市面上最好用的视频生成大模型。快手近期披露数据显示，可灵AI已有超过360万用户，营收已突破千万。近期，可灵AI还将推出独立App。李彦宏此前曾表示，Sora这种视频生成的投入周期太长，10年、20年都可能拿不到业务收益，因此百度不会去做。但从快手财报来看，可灵AI仍旧在寻找更多的落地应用场景，推动其商业化进程，今年上半年，近2万名商家在快手平台借助AI矩阵实现优化经营。二季度，来自营销客户的AIGC营销素材消耗单日峰值达2000万元。在这个AI来势汹汹的年代，快手通过AI弯道超车的未来，似乎也并非毫无可能。
尽管快手才是短视频鼻祖，但从一开始，快手和抖音就注定走向不同的道路。正如两个APP的口号一样，抖音倾向于“记录美好生活”，而快手则是“拥抱每一种生活”。相比抖音“内容为王”的路线，现如今的快手，更强调用户的多样性。此前企鹅智酷的数据显示，快手的用户群以24岁以下的年轻人居多，而且大多分布在二、三、四线城市，占比超过60%，平均教育程度较低。也是因此，从一开始，快手就在以一二线年轻人为主的互联网上被视为不见，这也就导致快手在互联网上显得尤为沉默，甚至屡次被嘲出圈。但对于快手本身而言，守在短视频这一天花板几乎无穷高的赛道，就已经有了远超其他公司的起点。再加上稳定且赚钱的业务，大富大贵也许很难，但是保持“中而美”，对快手而言其实相当轻松。踩了一个又一个坑之后，快手终于迎来了属于自己的“春天”。至于这个春天会持续多久，没人能知道。但对于一家公司而言，保持盈利就已经是最大胜利。（全文完）
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